El Banco de Japón (BoJ) ha optado por aumentar su tasa de interés de referencia a corto plazo al 0,5%, estableciendo el nivel más elevado desde 2008. Esta resolución, adoptada en una reunión de dos días que concluyó recientemente, implica un aumento de 0,25 puntos porcentuales en comparación con el anterior nivel del 0,25%. La medida recibió el respaldo mayoritario con una votación de 8-1, siendo Toyoaki Nakamura el único opositor.
Introducción y Razones
Por años, Japón ha lidiado con problemas deflacionarios provocados por una demanda interna baja y una población que envejece. En respuesta, el Banco de Japón adoptó políticas de tasas de interés negativas y se involucró activamente en los mercados de bonos del gobierno para mantener bajos los costos de financiamiento. No obstante, en marzo del año pasado, el banco central concluyó su política de tasas negativas, incrementando las tasas de interés por primera vez desde 2007, y realizó otro aumento en julio.
El reciente incremento al 0,5% demuestra la confianza del BoJ en la recuperación económica del país y su propósito de enfrentar las presiones inflacionarias emergentes. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, indicó que la debilidad del yen ha contribuido al alza en los precios de importación, mientras que se están consolidando los incrementos salariales en las empresas. Ueda subrayó que el banco central analizará los datos disponibles en cada reunión antes de tomar decisiones sobre futuros ajustes en las tasas.
Perspectivas Económicas
El BoJ ha ajustado al alza sus previsiones de inflación, pronosticando que la tasa de inflación subyacente, excluyendo alimentos frescos y energía, alcanzará el 2,4% en el año fiscal 2025, para luego estabilizarse al 2,0% en 2026. Estas cifras marcan un incremento en comparación con las previsiones anteriores del 1,9% para ambos años. Además, el banco central mantiene sus proyecciones de crecimiento económico, esperando que el Producto Interno Bruto (PIB) se expanda un 1,1% en 2025 y un 1,0% en 2026.
El informe del Banco de Japón subraya que numerosas empresas planean seguir incrementando los salarios en próximas negociaciones, lo que podría mantener la inflación cerca del objetivo del 2%. No obstante, también resalta riesgos al alza para el panorama de precios, tales como la intensificación de la escasez de mano de obra, el aumento en los precios del arroz y el efecto de un yen débil en los costos de importación.
Respuesta del Mercado
Luego del anuncio, el yen se apreció alrededor del 0,5%, cotizando a 155,32 por dólar. El rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a dos años también subió, llegando al 0,705%, su punto más alto desde octubre de 2008.
Tras el anuncio, el yen experimentó una apreciación de aproximadamente el 0,5%, cotizando a 155,32 por dólar. El rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a dos años también aumentó, alcanzando el 0,705%, su nivel más alto desde octubre de 2008.
Expectativas Futuras
El BoJ ha señalado que, si las expectativas económicas e inflacionarias coinciden con sus proyecciones, seguirá incrementando la tasa de interés de política monetaria y ajustando el grado de flexibilidad monetaria. Analistas del banco holandés ING prevén dos incrementos adicionales en las tasas este año, posiblemente en mayo y octubre.
El BoJ ha indicado que, si las perspectivas económicas y de inflación se alinean con sus proyecciones, continuará aumentando la tasa de interés de política monetaria y ajustando el grado de acomodación monetaria. Analistas del banco holandés ING anticipan dos incrementos adicionales en las tasas este año, posiblemente en mayo y octubre.
A pesar de las señales positivas, el BoJ reconoce las incertidumbres que enfrenta la economía global, incluyendo las tensiones comerciales y las políticas económicas de Estados Unidos. El banco central enfatiza la necesidad de monitorear de cerca estos desarrollos y su posible impacto en la economía japonesa.
